安徽中草香料股份有限公司于9月15日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已回复审核问询函，回复的问题主要有，主营业务发展空间及是否涉及电子烟业务，以凉味剂为主及天然香料业务萎缩，客户供应商重叠的合理性等。

　　同壁财经了解到，自设立以来，公司专注于香精香料的研发、生产和销售。公司的主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。其中凉味剂产品主要包括 WS-23、WS-3、乳酸薄荷酯等，合成香料主要包括双丁酯、丁酸乙酯等，天然香料主要包括留兰香油、大蒜油、生姜油、红橘油等。公司产品可应用于食品饮料、日化、烟草、医药等行业，具有广泛的下游应用领域和发展空间。

　　关于主营业务发展空间及是否涉及电子烟业务。公司表示，公司的主营业务为香精香料的研发、生产和销售，主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。公司未来将继续聚焦主业，通过持续研发创新投入，提升公司产品在香精香料领域的市场竞争力，不断丰富产品种类，提升公司的盈利能力。发行人目前整体经营规模与行业可比公司有一定差距，但发行人凉味剂产品产能快速释放，在细分领域具有较强的竞争力。

　　公司历史上曾于 2015 年少量开展电子烟相关业务，并于 2016年开始逐渐停止上述业务；公司报告期内未从事电子烟相关业务；未来公司将聚焦香精香料的研发、生产和销售，亦不准备从事电子烟相关业务。

　　关于以凉味剂为主及天然香料业务萎缩。公司表示，公司凉味剂系列产品近几年发展迅速，销量和市场占有率不断上升。公司未来仍将在凉味剂系列产品方向上持续投入，进一步提升公司在凉味剂系列产品中的市场竞争力，未来凉味剂系列产品仍将是公司的重要增长点。

　　公司通过多年发展积累，在天然香料和合成香料领域也形成了较强的竞争优势，公司的合成香料产品如双丁酯、丁酸乙酯等，天然香料产品如留兰香油、大蒜油、生姜油、红橘油等，均在细分领域内具有较强的市场竞争力。但公司基于当前的产品发展战略和市场情况，为抓住市场机遇，目前将凉味剂相关产品优先投入资源重点发展，并形成了一系列具有竞争力的核心技术。报告期内，公司凉味剂系列产品也呈现快速增长趋势，核心产品销售收入持续增长，2020-2022 年度复合增长率达 44.72%，公司核心技术具有一定的竞争优势。

　　关于客户供应商重叠的合理性。公司表示，发行人属于化学原料和化学制品制造业，该行业主要以天然或合成原料生产另外一种产品，而化工生产中也往往存在副产品或联产品，因此不同生产企业间的产品存在互为所需的可能，从而存在互相采购的情况。

　　此外，报告期内，发行人为满足优质客户需求以及提升发行人盈利水平，发行人采用向终端客户销售和贸易商销售相结合的销售模式。部分贸易商利用渠道、信息等优势获取买卖原材料或产品的价差获利，由此上述贸易商成为发行人客户。同时，发行人主要为满足自身生产所需且部分客户个性化需求，利用贸易商的渠道优势向贸易商采购部分原材料、中间体等。

　　报告期内，发行人向相关客户销售、采购的报价、签约、执行、结算等安排均独立开展，不存在利益输送及潜在利益输送的情形，具有商业合理性。综上所述，发行人存在的客户供应商重叠情形符合行业惯例。

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