近年来，全民刮起无糖风，从外资食物饮料巨子到本乡传统企业和新锐品牌，纷繁推出多种新式代糖乃至是零糖产品。全球已有多个国家和区域开征严厉的糖税，我国也频频出台了多项方针文件发起减糖日子，倡议运用食物安全规范答应的天然甜味物质和甜味剂代替蔗糖。

　　但关于0糖、0蔗糖、低糖和代糖的概念经常被乱用，元气森林也在4月10日晚就0糖和0蔗糖的产品标识宣扬致歉。国家发起的减糖，减的是什么糖？声称0糖0卡0脂肪的产品是不是线糖？被热炒的赤藓糖醇究竟是什么？本文将从制糖业、甜味剂和2C糖类消费品三个方面剖析糖职业，期望帮咱们搞理解上述概念，也能对出资创业有所启示。

　　从化学上来讲，糖类是自然界广泛散布的一类重要的有机化合物，日常食用的蔗糖、食物中的淀粉、植物体内的纤维素、人体血液中的葡萄糖等均归于糖类。从分子结构上看，糖类可界说为多羟基醛、多羟基酮及其缩聚物和它们的脱水缩合物。依据能否水解以及水解后的产品，糖类可分为单糖、低聚糖（其间以双糖最为重要）和多糖。

　　低聚糖：每摩尔糖水解后可发生2-10摩尔单糖。其间以双糖（二糖）最为重要，常见的双糖包含蔗糖、麦芽糖、乳糖。

　　咱们平常所说的糖，一般指食糖，即狭义概念上的糖，泛指具有甜味的可溶于水的有机化合物晶体，即单糖和双糖，其间最首要是双糖中的蔗糖，蔗糖存在于大多数植物体中，甜菜和甘蔗中含量最丰厚，平常食用的白糖、红糖都是蔗糖。而广义上的糖类除了包含这些含有甜味的物质，也包含无嗅无味的淀粉、纤维素等这类多糖物质。本文中咱们评论的糖指狭义概念上的糖，即食糖，首要以蔗糖为主。

　　在国际卫生安排2014年更新的《成人与儿童糖摄入攻略》中，主张将游离糖摄入量降至摄入总能量的 5%以下。依据世卫安排在《国际卫生安排简报》中的解说，这儿的减糖主张只针对游离糖，不包含完好生果和蔬菜中的糖。生果和蔬菜中的糖被称为内源性糖，这些糖由一层植物细胞壁包裹，消化起来更为缓慢，进入血流所需的时刻比游离糖更长。依照世卫安排的界说，游离糖是指厂商、厨师或顾客增加到食物中的单糖和双糖，加上蜂蜜、糖浆和果汁中天然存在的糖。

　　在我国2019年出台的《健康我国举动（2019-2030年）》中指出，现在我国人均每日增加糖（首要为蔗糖即白糖、红糖等）摄入量约30g，其间儿童、青少年摄入量问题值得高度重视。发起成人人均每日增加糖摄入量不高于25g；鼓舞顾客削减蔗糖摄入量；倡议食物出产经营者运用食物安全规范答应的天然甜味物质和甜味剂代替蔗糖。由此可见，我国发起的减糖中的糖指人工增加糖，最首要的是蔗糖。

　　尽管世卫安排和我国方针中对减糖的界说不完全相同，但咱们依然能够得出共性的定论：咱们平常说的糖或许说食糖，是指人工精制糖，其间最首要便是蔗糖，包含白糖、红糖等。各项方针中发起的减糖，也首要是指削减蔗糖等人工精制糖的摄入量。

　　关于出产人工精制糖的制糖业来说，其首要以甘蔗和甜菜为质料出产蔗糖，我国是产糖大国，一同也是食糖消费大国。蔗糖（以其间的白砂糖为主）作为重要的甜味食物质料，广泛存在于各类包装产品中。除了饼干面包、饮料等这些有显着甜味的产品，膨化食物、辣条等咸味、辣味零食中也含有白砂糖。

　　近年来，跟着高糖能量饮食的摄入，糖尿病、超重、肥壮、龋齿比率不断上升。人们逐渐认识到过多摄入糖对体内的损害。但数百万年对环境的习惯，刻画了人类的基因结构，人们对甜味的偏好刻在其演化的基因里。尽管知道吃糖不健康，但吃糖能够减压，带来放松愉悦的感触，因而大多数人仍是难以改掉甜食。

　　一方面是人们健康认识的觉悟，对健康日子方式的寻求；另一方面，人们又难以改掉糖对味蕾上的引诱。因而，既能够满意人们少摄入糖，又能够给予人们味觉上满意的代糖产品需求应运而生。

　　代糖，更精确地应该称为甜味剂，指能够赋予食物以甜味、能量很低或许不含能量的物质。甜味剂在满意顾客对甜味觉需求的一同，又没有糖的高能量，也不会敏捷升高血糖，所以成为了糖的代替品，正被越来越广泛地运用在食物饮猜中。

　　尽管关于甜味剂的安全性时有争议，可是跟着出产工艺和研制技能的前进，口感好和安全性更高的新式甜味剂逐渐运用，前期安全功用低的甜味剂会不断退出。我国在《食物安全国家规范食物增加剂运用规范》（GB2760-2014）中，对答应运用的甜味剂品种以及运用规划和最大运用量做了详细规定。依照相关法规规范运用甜味剂，是有安全保证的。在后文咱们会详细解析各类甜味剂的特色及开展现状。

　　面向C端顾客糖类消费品可分为两大品类：一类是休闲零食类的能够直接吃的糖块，比如云耕物作的红糖姜茶，Buff的功用糖；另一类是作为调味品糖，能够在饮料和食物中直接参加的固态糖或许糖浆，或许家庭烹饪、烘焙等用的糖，这个在欧美和日本等有家庭烘焙传统的国家运用比较遍及。

　　甘蔗归于热带和亚热带作物，成长需求年平均温度较高且雨水量充分，甘蔗糖首要产地为巴西、印度、我国南部、泰国、美国南部、澳大利亚、巴基斯坦等；甜菜耐寒性较强，能够在不合适甘蔗成长的偏冰冷区域栽培，全球首要甜菜糖产地为欧盟、俄罗斯、美国北部、加拿大、我国北部、日本等。全球仅有我国、美国、日本、俄罗斯、阿根廷等8个国家既出产甘蔗糖又出产甜菜糖。甘蔗的产糖率在15%-20%，甜菜的产糖率在10%-17%，甜菜糖中因含有甜菜碱和棉子糖，口感不及甘蔗糖。

　　从产值来看，1970s曾经，甘蔗糖和甜菜糖比例根本相等，甘蔗糖占总供给量约为55%；跟着巴西、印度等国家大兴甘蔗业，使甘蔗糖产值在80年代有较大起伏增加，与甜菜糖产值的距离逐渐摆开；21世纪后，跟着欧盟的食糖商场变革，各国产值跟着补助和出产配额的削减而削减，甜菜糖产值进一步削减。依据美国农业部数据显现，2018 年全球糖产值19450万吨，其间蔗糖产值15102万吨，占比 78%；甜菜糖产值4347万吨，占比22%。全体上看，全球甘蔗产值近年来有必定的增加，全体较为平稳。我国甘蔗产值远大于甜菜，受糖周期的影响，在不同年份有一些动摇。

　　2018/19 榨季全球前5大产糖国/区域别离为印度、巴西、欧盟、泰国和我国，算计产值占全球食糖总产值比例约为 60%。2019年，跟着巴西制糖业减产，印度成为榜首大产糖国，一同印度也是全球白糖耗费最多的国家。巴西依然是国际糖价决定性国家，出口量占比最大；泰国是国际原糖第二大出口国，白糖出产是重要工业。

　　2018/19 榨季，国际食糖出口量为5486万吨，占该榨季国际总产值比例超30%。全球首要产糖国往往也是出口大国，2018/19 榨季巴西、泰国、印度、澳大利亚和欧盟算计糖出口量占全球总出口量达71.5%；其间巴西占35.7%。

　　我国为国际第三大食糖消费国，美国农业部猜测我国 18/19 榨季食糖消费1580万吨，同比增加0.6%。2014年今后，我国食糖消费量完毕全体上升趋势，在1500万吨水平上下动摇，全体趋稳。我国糖业产能不足以支撑国内消费，国内食糖消费约三分一向依托进口，是食糖第二大进口国。

　　因为甘蔗、甜菜的成长特征导致食糖的出产呈现显着的周期性。甘蔗在上年收成之后，留在土地中的甘蔗芽在合适的环境条件下萌发出土，再长成蔗株，称宿根蔗，宿根年限一般为2-3年。宿根蔗一般占种蔗面积的70%左右，宿根蔗成长的好坏，直接影响到次年甘蔗的总产值，宿根具有2-3年增产，之后2-3年减产的规则，一般以6年为完好周期。白糖价格也会随之呈现三年的跌落、两年多的上涨，即呈现糖周期。

　　依据我国糖业协会数据，到2019年6月，我国共有4000万糖农，制糖企业(集团)46家。糖厂216家，2018年出售收入677亿元，制糖企业亏损19亿元。我国制糖业的商场参与者首要以上市公司为主，呈现出区域性显着、集中化趋势进步、国有化程度高级特色。制糖业上市公司在二级商场首要体现为市盈率违背较大，市净率偏低的特色。

　　在国务院发布的《健康我国举动2019-2030年》数据显现，心脑血管疾病、癌症、缓慢呼吸系统疾病、糖尿病等缓慢病导致的担负占总疾病担负的70%以上，成为影响健康的重要因素；现在我国人均每日增加糖（首要为蔗糖即白糖、红糖等）摄入量约30g（国际卫生安排引荐人均每日增加糖摄入不超越25g），其间儿童、青少年摄入量问题值得高度重视。《健康我国举动（2019-2030年）》也清晰发起城市高糖摄入人群削减食用含蔗糖饮料和甜食，挑选天然甜味物质和甜味剂代替蔗糖出产的饮料和食物。

　　从全球来看，早在2003年，国际卫生安排就主张将成人和儿童游离糖摄入量降至摄入总能量的10%以下；尔后通过十年的研讨更多的依据显现，下降游离糖对人体健康有利，2014年，国际卫生安排进一步提出主张将游离糖摄入下降到总能量摄入的5%以下。

　　糖的过量摄入不只会增加患心脏病和癌症危险、简单肥壮、易骨质疏松、引发龋齿，还会加速皮肤老化和皱纹的发生。因而，无论是对内在身体健康仍是外在美的寻求，减糖正在成为各个年龄段顾客的一同需求。

　　近年来，跟着高糖能量饮食的摄入，糖尿病、超重、肥壮、龋齿比率不断上升。依据IDF数据，2019年全球糖尿病患者人数（20-79岁）已达4.63亿，估计到2045年，全球将有7亿人患有糖尿病。IDF估计至2045年时，全球糖尿病患者人数最多的我国、印度和美国将别离到达1.47亿、1.34亿和3600万。

　　甜味剂开展至今已有一百多年的开发和运用前史，跟着技能和研制的前进，甜味剂不断优化，其易用性、安稳性和安全性越来越高，研制和出产工艺的老练，为其运用供给了根底。此外，顾客关于健康和口感的两层需求，减糖认识的觉悟，也在倒逼着各种代糖新产品的优化。

　　从本钱上来看，人工甜味剂和蔗糖完成相同甜度时，人工甜味剂本钱不到蔗糖的 10%，关于厂商而言，运用甜味剂代替蔗糖能够显着下降其出产本钱。依据兴业证券研讨数据显现，以常见的饮料为例，一瓶 1L 的中含糖量饮料含糖量一般为 50-100g，在相同甜度下，将蔗糖替换为安赛蜜或三氯蔗糖本钱端可别离下降甜味剂本钱 91.5%、92.3%，本钱优势显着。

　　甜味剂指能够赋予食物以甜味的物质，是食物增加剂的一类，能量很低或许不含能量。甜味剂品种较多，按来历不同可分为人工组成甜味剂、天然甜味剂和功用性糖醇；依照甜度倍数可分为高倍甜味剂和低倍甜味剂，天然甜味剂和人工组成甜味剂其甜度一般是蔗糖的几十到数百倍，乃至上千倍，归于高倍甜味剂；功用性糖醇甜度一般低于或略等于蔗糖，归于低倍甜味剂。

　　从运用方向上来看，分为针对B端企业出产过程中运用的食物增加剂和C端顾客能够直接食用的糖产品。

　　B端出产商：作为食物饮料增加剂，增加在所出产的产品中。糖是大多数食物饮料的首要配料之一。跟着无糖趋势的开展，下流顾客的减糖需求会倒逼上游食物饮料出产商加速甜味剂对蔗糖的代替。

　　C端顾客：直接吃糖块类，休闲零食和功用性糖块；在饮料和食物中直接参加的固态糖或许糖浆，以及烹饪、烘焙等用的调味糖。

　　人工甜味剂指通过人工化学改造或组成的具有甜味的化学物质，甜度高，没有热量，大部分人工甜味剂简直不被人体转化，不具备养分价值。人工甜味剂呈现时刻早，开展至今已阅历了从开端的糖精钠、甜美素、阿斯巴甜，到安全性更高、口感更好的安赛蜜、三氯蔗糖、纽甜六次产品迭代。

　　糖精钠是前史最悠长的组成甜味剂，于1879年推出，1910年正式出产运用，甜度约为蔗糖的350倍，但安全性存在质疑，许多国家被禁用。我国已对糖精钠的出产、运用进行操控，实施定点出产、限产限销、总量操控。

　　甜美素于1937年推出，甜度约为蔗糖的50倍，存在致癌危险，国际40多个国家制止运用。我国对其运用有清晰约束，可运用在生果罐头、果冻、冷饮、复合调味料、面包、糕点、便利米面、果酱、蜜饯、熟制豆类、果糕、凉果、坚果这些食物类目中，并对其用量有严厉的约束。除上述食物外，其他食物一概不得增加甜美素。

　　阿斯巴甜于1965年开发，1970年代正式出产，甜度约为蔗糖的 200倍，全体上比较安全，但不合适苯丙酮尿症患者食用，现在有90多个国家和区域同意运用。阿斯巴甜的在高温或高pH值景象下会不安稳，不适用需用高温烘焙的食物，故在饮品中阿斯巴甜的运用性比较多。

　　安赛蜜于1967年开发，1978年正式量产，甜度约为蔗糖的200倍，性价比高，安全性和安稳性高，口感好，现在有100多个国家同意运用。2005年，德国Nutrinova安赛蜜专利到期，国内企业纷繁出资建造安赛蜜产能，导致安赛蜜产能快速增加。

　　三氯蔗糖，俗称蔗糖素，于1976 年推出，并于1988年投入商场，甜度约为蔗糖的600倍，是以蔗糖为质料的功用性甜味剂，具有较好的溶解性和安稳性。全球有120多个国家同意运用，首要运用于食物、保健品、医疗和日化产品中。依据华东理工大学数据，全球三氯蔗糖的需求量从2009年的2500吨增值至2018年的1-1.1万吨，增加4倍以上，现在全球三氯蔗糖需求增速在15-20%左右，商场开展趋势向好。我国三氯蔗糖商场在2008年开端开展，到2018年商场需求量已挨近3000吨，占全球总商场需求量的30%左右，是近年来全球商场增速最快的商场区域。我国是三氯蔗糖产品出产和出口大国，产品80%出口，约20%内销。

　　纽甜于1993年研制，我国2003年正式同意通过，欧盟2010年通过。甜度是蔗糖的7000-13000倍，甜度倍数高，甜味纯粹，无苦味及其它后味。因为甜度高，难以把控，现在运用上不太老练。

　　阿力甜于1979年由美国辉瑞公司研制，具有蔗糖的甜味和风味，甜味敏捷、耐久，无任何苦味，但因分子结构中含有硫原子而稍带硫味，其甜度是蔗糖的2000-2900倍，阿力甜没有被FDA认可，全国际只要我国、澳大利亚和墨西哥等6个国家同意运用，运用规划较窄。

　　天然甜味剂从天然植物中提取，称号中一般有该植物的姓名，天然甜味剂成分安全，现在运用时刻不长，首要分为索马甜、甘草酸铵甜菊糖苷、罗汉果甜苷，其间甜菊糖苷及罗汉果甜苷是天然甜味剂的两大主力。

　　索马甜的甜度为蔗糖的1600-2000倍，甜度倍数高。1979年被日本首要选用，1984年FDA通过同意用于口香糖，我国2014年同意运用，但仅用于冰淇淋、加工坚果、饮料及餐桌甜味料，运用品类受限，现在国内出产值较小。索马甜与其他甜味剂混合运用作用较好，具有风味增强特性。

　　甘草酸铵的甜度为蔗糖的200-250倍，甜味存留时刻长，后味微苦，化学性质安稳。甘草甜素现在多为从甘草根提取，美国FDA以为甘草酸是GRAS（公认安全） 化合物，但长时刻大剂量吃含甘草酸的食物或饮品可构成严峻高血压、低钾血症、四肢麻木。我国甘草甜素的首要出产厂家多为制药企业，产品也大多用于制药范畴，用于止咳化痰、医治肝病等。

　　甜菊糖苷的甜度为蔗糖的200-300倍，是从菊科草本植物甜叶菊的叶子中提取出来的一种甜苷。甜菊糖苷甜在亚洲、北美、南美洲和欧盟各国广泛运用于食物、饮料、调味料的出产中，我国是全球首要出产国。近年来甜菊糖产品许多上市，商场空间宽广。

　　罗汉果甜苷其甜度为蔗糖的300倍，回味甜美，萃取于广西特产经济植物罗汉果。2012年头通过美国FDA认证。罗汉果甜苷热安稳性强，广泛运用于食物、饮料、保健品、医药等范畴，我国现在对罗汉果甜苷的用处及用量没有强制性要求。

　　依据嘉肯咨询的陈述显现，到2018年末国内罗汉果栽培面积超越20万亩，罗汉果产值14.4亿个，罗汉果苷有用产能约为1100吨。曩昔十年，产能年均增速为15%，抢先企业的年产能在150-300吨之间。代表性企业有桂林吉福思罗汉果公司，桂林莱茵生物、湖南华诚生物和湖南绿蔓生物公司等。但因为罗汉果苷受上游质料栽培面积和气候的约束，栽培区域约束，导致其产能难以短期内规划化扩张。

　　功用性糖醇指单糖经催化氢化及硼氢化钠还原为相应的多元醇，安全性安稳性高，口感好，但甜度小于或与蔗糖适当，甜价比低，单位本钱高。功用性糖醇其自身源于植物产品，安全性较人工甜味剂高，现在许多儿童类无糖糖块多选用功用性糖醇作为甜味剂。功用性糖醇分为甘露糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、木糖醇、赤藓糖醇、异麦芽酮糖醇、乳糖醇。

　　甘露糖醇为甘露糖的醛基还原为醇基而构成的糖醇，具有清凉甜味，甜度约为蔗糖的57%-72%。甘露糖醇化学性质不生动，其风味及口感可讳饰维生素、矿物质及药草气味，一同具有降压利尿作用，广泛运用于医药、化妆品、食物及工业范畴。

　　蔷薇科植物的首要光合作用产品，具有清凉甜味，甜度约为蔗糖的一半。山梨糖醇化学性质安稳，广泛用于医药、日用品、食物傍边，是国内产值最大的糖醇。依据Imarc数据显现，全球山梨糖醇消费结构中，医药职业地山梨糖醇的需求占比最高，达35%左右；其次是牙膏，其需求占全球消费总量的22%。许多运用山梨糖醇会构成腹泻，经长时刻试验无其他损害发生。未来因为山梨糖醇在食物、医药、日化等范畴的共同作用及其较高的性价比，其商场需求将继续增加。

　　麦芽糖醇由麦芽糖氢化而获得，是较早运用于低热量甜味剂的糖醇，甜度挨近蔗糖。麦芽糖醇化学结构安稳，近几年麦芽糖醇在国际商场销量旺盛。依据立木信息咨询数据显现，我国麦芽糖醇产值，2015年产能仅有8万吨，2017年到达15万吨，2019年已到达19万吨。

　　木糖醇首要用于出产口香糖、冰淇淋、烘焙产品等食物，以代替蔗糖或其他甜味剂。其甜度是蔗糖的1.2倍，以固体方式食用时，会在口中发生清凉感。木糖醇广泛存在于各种生果、蔬菜、谷类之中，现在比较多的是从玉米芯、半纤维素等植物质猜中提取。木糖醇的上游产品是玉米，我国玉米完全能够自供，且库销比长时刻处于高位，玉米价格未发生较大动摇，木糖醇的出产本钱也没有较大改变。依据Imarc的猜测，2018-2023年，全球木糖醇的商场规划复合增加率将到达5.8%，2023年估计商场规划将到达11亿美元。

　　异麦芽酮糖醇又称帕拉金糖醇、益寿糖，是近年来国际上新式的一种功用性糖醇，其甜度是蔗糖的50-60%，化学结构安稳，具有低吸湿性、高耐受性、低热量、甜味纯粹等特色。安全性高，不会被唾液、胃液、胰液消化，只会在小肠中缓慢消化，FDA给予其GRAS（公认安全）位置，我国卫生部的规范为日摄入量不超越100克。

　　乳糖醇可由乳糖经触媒氢化制备，1920年代榜首次由从乳清中获得的乳糖制成，并于80年代开端运用在食物中。甜味爽口，无后味，甜度为蔗糖的一半。杰出的安稳性让它在烘焙界遭到较多欢迎，无增加砂糖的糖块、饼干、巧克力和冰淇淋等食物都能够增加。此外，乳糖醇作为一种益生元，能被益生菌运用，从而保护大肠健康。但甜价比低，单位本钱贵重，现在运用还不遍及。

　　赤藓糖醇是一种四碳糖醇，是自然界中广泛存在的一种物质，如真菌类蘑菇、地衣，瓜果类甜瓜、葡萄、梨。其甜度是蔗糖的60%-70%，进口具有清凉味，口味纯粹，没有后苦感，可与高倍甜味剂复配运用，按捺高倍甜味剂的不良风味。赤藓糖醇化学结构安稳对酸、热非常安稳，可广泛用于食物职业中。

　　赤藓糖醇工业化出产起步于上世纪90年代初的日本，日今日研化学建有年产值为1000吨出产线，尔后数十年时刻，跟着下流运用缓慢扩展，日今日研化学公司赤藓糖醇产能逐渐上升。国内赤藓糖醇工业起步较晚，保龄保是国内最早开端进入工业化出产赤藓糖醇的企业，后续三元生物、诸城东晓先后进入该职业。2019年，三元生物、保龄宝、诸城东晓别离占全球商场产值比例的33%、18%、6%。

　　从细分品类产值增速上来看，赤藓糖醇2015-2019年CAGR为29.9%，其增速显着快要阿斯巴甜、安赛蜜及三氯蔗糖等人工甜味剂。在这三类人工甜味剂中，三氯蔗糖的增速显着，2015-2019CAGR为18.9%，其次是安赛蜜为9.8%，而阿巴斯甜则为-14.1%。

　　国金证券研讨陈述显现，全球甜味剂商场规划约95.46亿元，我国甜味剂商场规划约66.61亿元。现在甜味剂存量商场小，但跟着终端顾客对饮食无糖化需求的不断上升，会倒逼上游食物饮料厂商加速甜味剂对蔗糖的代替，甜味剂的商场需求空间有待不断开释。以休闲食物为例，依据Frost&Sullivan测算，2018年国内休闲食物出售额达10297亿元，其间烘焙糕点、糖块巧克力、饼干等甜味味零食占比达43%。依据生意顾问数线上无糖零食出售数据显现，顾客对糕点/点心、饼干、蜜饯等零食的无糖需求巨大，估计未来甜味剂在休闲零食中对蔗糖的代替需求将不断上升。

　　糖精钠、甜美素因为运用时刻早，价格便宜，是现在运用最广泛的两种人工甜味剂，产值占比别离为28%、44%，但在安全性、安稳性和口感上存在显着下风。许多国家现已制止运用，我国对其的出产和运用也有严厉约束。此外，跟着顾客对安全性和口感的日益重视，这两类甜味剂将渐渐退出商场。阿斯巴甜的安全性相对较高，可是存在争议。沙利文数据显现，阿巴斯甜产值在2015-2019年CAGR为-14%，呈现显着下降趋势。未来，跟着功用更优的甜味剂的运用，阿斯巴甜的运用空间会不断收窄。

　　三氯蔗糖和安赛蜜是现在运用增速较快的两种人工甜味剂。因为兼具安全性、安稳性和本钱优势，现在三氯蔗糖和安赛蜜在饮猜中运用广泛。从商场竞赛格式来看，安塞蜜、三氯蔗糖已有全球龙头企业，金禾实业在安塞蜜和三氯糖的出产上处于全球龙头位置，其安塞蜜产能 12000吨，全球商场占有率 60%以上均位居全球首位，三氯蔗糖以 4000吨/年的产能位居全球第二位。因而这两类甜味剂关于草创企业来说竞赛压力大。

　　纽甜的甜度倍数是蔗糖的6000-1000倍，甜度高。作为高倍甜味剂需求通过溶液稀释才干运用，对精度要求高，难以把控，运用上不便利。因而其在运用层面不老练，没有大规划运用，处于导入期。我国纽甜的出产还处于起步阶段，这一新式甜味剂值得重视。

　　天然甜味剂在安全性上具有显着优势。其间甜菊糖苷、罗汉果甜苷在本钱、口感、安稳性等方面功用杰出。从商场竞赛格式来看，甜菊糖苷已有头部企业：朗菁健康科技年产能4000吨，占全球的40%；谱赛科、圣仁制药等产能均在千吨以上。此外，金禾实业也进入了该赛道。

　　罗汉果甜苷2019年全国产能约为1050吨，其间华诚生物、吉福斯、莱茵生物、绿蔓生物四家企业的产能达850吨。赛道全体产值小，华诚生物商场占有率最高，存在商场时机，主张坚持重视。

　　功用性糖醇作为低倍甜味剂，其甜度一般低于蔗糖，因而单位甜度的本钱较高，一般调配高倍甜味剂一同运用。除了本钱较高之前，其在安全性、口感和安稳性等方面皆体现杰出。从商场现状来看，木糖醇、赤藓糖醇、异麦芽酮糖醇国内均已有龙头企业，看好麦芽糖醇、山梨糖醇、乳糖醇等暂无肯定优势企业的赛道草创时机。

　　全体上来说，跟着人们对口感和健康的寻求日益进步，天然甜味剂和功用性醇类甜味剂将迎来开展时机，重视暂未呈现龙头企业的新式甜味剂细分品类。

　　面向C端顾客可直接食用的糖类消费品可分为两大品类：一类是作为休闲零食的糖块，另一类是作为调味剂的糖。因而咱们从休闲零食和调味剂两个视点来剖析糖类消费品的创业和出资时机。

　　糖块职业门槛较低，技能难度小，规范化程度高且对物流没有特殊要求，所以糖块作为休闲零食中最根底的消费品类，首先得到开展。

　　咱们以为，糖块职业商场集中度高，外资品牌优势显着，传统糖块的首要消费场景仍是以婚庆和传统节日为主，在作业、休闲等场景的商场开展空间将不断收窄。糖块的出产门槛低，传统糖块的无糖类产品更合适大企业作为产品线的延伸出产，不合适草创企业切入这一品类。

　　在曩昔并没有专门的儿童零食这一概念，跟着千禧一代成为爸爸妈妈，经济水平的进步，人们的消费需求不断细分化。2020年5月，我国副食流转协会发布《儿童零食通用要求》集体规范，作为国内榜首个关于儿童零食的集体规范，儿童零食这一概念被正式界说——即正餐以外，用于弥补能量、平衡养分或增加水分，能够放松清闲、愉悦心境的合适于3-12岁儿童食用的食物。

　　顾客在挑选儿童零食时关于安全性需求高，因而对品牌较为垂青。现在传统零食物牌及三只松鼠、良品铺子等互联网零食物牌相继推出了健康儿童零食物牌，这些企业有显着的品牌优势。但现在我国还没有呈现针对儿童健康零食的抢先品牌，草创品牌找到合适自己的品类和卖点，仍有很大的开展空间。

　　掉发/掉发、视力削弱、肥壮/体重增加等问题是困扰90后的三大健康问题；九成以上90后已有摄生认识，阐明年青一代摄生需求和健康认识兴起。功用性糖块对身体某些功用有改进作用，其将糖块和不好吃或许不便利吃的保健品结合起来，满意了年青一代对保健摄生和便利快捷的需求。

　　草创公司以功用性糖切入商场，在方针人群上存在两个方向，一个是针对年青顾客，另一种是针对女人用户的补养需求。

　　针对年青顾客提神醒脑、美容养颜等需求的保健性食物。如功用性食物BUFFX，瞄准18-30岁的年青用户推出舒压助眠、润眼护眼、日常免疫等功用性软糖。

　　针对女人需求的以补养、无化学过滤等为卖点的功用性红糖、黑糖产品。如针对女人痛经的红糖品牌云耕物作，选用无化学增加物理过滤+精准分段熬制红糖出产技能，纯甘蔗熬制，不含白砂糖，甜而不腻，能够嚼着吃，便利快捷。

　　糖的另一种C端消费品形式是作为餐桌糖调味品。从我国调味品细分来看，无论是依照出厂口径计算，仍是依照零售端口径计算，糖的其占比均在前7名之外。依照出厂口径排在第7位的调味品是料酒，其占比为3.1%；依照零售端出售金额，排在第7位的是是味精，其占比为3%。据此可估测，糖在我国调味品细分品类中占比极低。

　　近年来，手艺烘焙等甜点店及咖啡、茶饮等现制饮品的开展敏捷，职业规划均在千亿级。依据奈雪的茶发布的《新式茶饮白皮书》显现，在购买新式茶饮的顾客中近七成的顾客挑选下降糖度；配料排名榜首的为0卡糖，阐明晰顾客减糖认识和需求。这些现制餐饮店肆对无糖调味品的需求有待进一步开释。糖调味剂企业可把小B端餐饮连锁作为首要拓宽途径，在茶饮店、咖啡店、线下烘焙等范畴，有更多挖潜潜力和更大的下沉空间。

　　1.针对B端食物饮料企业作为食物增加剂的甜味剂。糖作为食物饮料出产商重要的食物增加剂之一，消费端无糖化趋势会倒逼上游食物饮料厂商加速甜味剂对蔗糖的代替，甜味剂的商场需求空间有待不断开释。重视新式、小众、商场涣散的甜味剂商场，如纽甜、麦芽糖醇、乳糖醇等品类。

　　2.针对都市白领的功用性糖块。作业压力大，日子节奏快，年青人摄生需求和认识兴起，作为职场主力有经济根底。现在暂未呈现针对年青一代的有肯定商场优势的保健类糖块品牌。

　　3.针对小B端连锁餐饮的代糖类调味品。手艺烘焙等甜点及咖啡、茶饮等现制饮品的快速开展，职业规划均在千亿级，顾客对现制食物的无糖减糖需求显着。