相较于衣食住行的传统消费，美妆行业是一个非常注重情感链接的消费行业。美妆行业的大部分消费者为女性，女性是一个比较感性的群体，更注重情感的体验。从消费能力看，女性用户的消费力，也往往比男性用户更强，且化妆品对于女性来讲属于偏刚需的消费品。因此化妆品行业是一个高毛利、强营销、弱周期的行业。近年来，美妆行业发生了许多显著的变化，这些变化不仅影响了行业的发展方向，也改变了消费者的购买行为。

　　社交媒体和直播电商的兴起为美妆行业带来了新的经营模式。基本上国内和海外的大牌都已经拥抱电商网络的渠道发展。中国国内的美妆电商市场规模已经超过5000亿，也是全球最大的化妆品电商市场，其中社交电商是最近几年最火爆的业态。直播带货已经成为各大美妆品牌的标配。其次，线上线下融合成为美妆行业发展的重要趋势。传统的线下实体店和线上电商平台都在积极探索新的经营模式，以实现资源的互补和共享。另外，随着行业竞争水平的升级，个性化定务正逐渐成为美妆品牌的核心竞争力。品牌通过收集消费者的肤质、喜好、使用习惯等数据，为消费者提供精准的产品推荐和定务。这种服务模式不仅能够满足消费者的个性化需求，还能增强品牌与消费者之间的粘性，提升消费者的忠诚度。

　　据统计局数据，2011-2022年我国规模以上化妆品企业零售市场规模呈现逐年稳步增长的趋势，市场规模从2011年的1102.9亿元增长到了2023年的4141.7亿元，复合增长率约为11.66%，行业增长速度超过国内GDP增速，显示了化妆品行业的成长性和韧性。其中，中国护肤品市场在2018年首次超过美国，成为全球最大的护肤品市场。

　　汇正财经资深研究员瞿兵兵告诉记者“中国美妆近年发展较为迅速，虽然高端市场主要由国际品牌占据，但国内品牌在大众市场和电商渠道中表现出色，同时消费者对化妆品的选择越来越倾向于品质和性价比，而不仅仅是品牌知名度，一些国内品牌如百雀羚、珀莱雅等在市场份额上有所提升。反观几大巨头在国内市场份额有所下降。数据显示，2023年国货美妆销售额同比增长21.2%，市场份额达50.4%，首次超过外资化妆品品牌，说明国货美妆正在全面崛起。”

　　这几年国货品牌的崛起其实是中国制造不断升级的结果，也是年轻一代消费者文化自信带来的需求驱动。

　　在交流中，汇正财经资深研究员宋利芝表示：“国货的品牌，是非常懂得自媒体营销的，因为中国是自媒体发展最成熟的国家，首先国货品牌没有外资品牌的水土不服，也没有高高在上的不接地气，它们非常的灵活，一开始就非常拥抱电商和自媒体这种对消费者触达面非常广的渠道和营销媒介，使得国货品牌在营销能力上能够逐步赶超海外大牌。”

　　在营销能力提升的基础上，国货品牌也在逐步升级产品研发能力，创造了很多化妆品的“中国成分”，使得国货化妆品的质量得到了显著提升，能够满足消费者对高品质护肤品的需求。在中国山东济南正在着力打造“北方美谷”，形成了以玻尿酸为龙头的化妆品产业集群，山东制造的玻尿酸已经占据中国70%的市场份额，全球40%的市场份额。其中福瑞达作为山东的美妆企业代表整装迎来新的发展阶段。

　　，自2018年起通过收购医药公司股权进入大健康业务领域，公司的化妆品业务也是脱胎于大健康业务，崛起速度非常之快。公司通过“5+N”品牌战略，构建了多元化的品牌矩阵，拥有颐莲、瑷尔博士、帕米尔汗等多个品牌，涵盖肌肤微生态平衡护理、玻尿酸护肤等多个细分市场。其中，“瑷尔博士”专注肌肤微生态平衡护理，为轻医美肌肤护理连锁品牌；“颐莲”是玻尿酸“原液”类护肤产品的开创者。两大主力品牌瑷尔博士和颐莲表现强劲，营收占比超过91%。其中瑷尔博士营收突破13亿，连续两年跻身10亿+大单品。

　　2022年底，公司实施重大资产重组，剥离房地产开发业务，全面聚焦化妆品、原料及添加剂等大健康相关业务，推动公司向大健康产业的转型发展。公司股价表现从外因驱动逐步转化成自身治理改善、美妆主业变化等内因驱动。公司大健康业务2019年-2023年收入端复合增速达到35%，实现快速增长，其中化妆品贡献超过70%，成为核心收入业绩贡献。